L’indice MSCI e cosa misura

Gli indici MSCI sono una misura della performance del mercato azionario di una particolare area. Come altri indici, come il Dow Jones Averages o l’S&P 500, traccia la performance delle azioni incluse nell’indice.

Gli indiciMSCI sono utilizzati come base per i fondi negoziati in borsa. L’ETF duplica le partecipazioni azionarie dell’indice. Questo permette agli investitori di trarre profitto dai guadagni dell’indice.

Similmente, gli indici sono anche i benchmark che i fondi comuni gestiti attivamente usano come base. I fondi negoziati in borsa seguono gli indici MSCI e i fondi comuni gestiti cercano di superarli scegliendo i titoli migliori.

Come funzionano

MSCI seleziona i titoli per i suoi indici azionari che sono facilmente negoziabili e hanno un’alta liquidità. I titoli devono avere una partecipazione attiva degli investitori ed essere senza restrizioni di proprietà. MSCI deve bilanciare precisione ed efficienza. Deve includere abbastanza azioni per rappresentare il mercato azionario sottostante. Allo stesso tempo, non può avere così tanti titoli che gli ETF e i fondi comuni non possano imitare l’indice.

Ogni indice riassume il valore totale della capitalizzazione di mercato di tutti i titoli. Il S&P 500, ma non il Dow, usa la stessa metodologia. I market cap sono calcolati sia in dollari USA che in valuta locale. Questo ti dà un’idea di come sta andando l’indice senza l’impatto dei tassi di cambio.

Ogni indice viene aggiornato quotidianamente, dal lunedì al venerdì. Inoltre, ogni indice viene rivisto trimestralmente e ribilanciato due volte l’anno, quando il suo gestore aggiunge o toglie titoli per assicurarsi che l’indice rifletta ancora accuratamente la composizione del mercato azionario sottostante che misura.

Per questo motivo, gli indici MSCI hanno il potere di cambiare il mercato. Quando un indice viene ribilanciato, tutti gli ETF e i fondi comuni che lo seguono devono comprare e vendere gli stessi titoli. Le azioni che vengono aggiunte all’indice di solito trovano i loro prezzi azionari in aumento.

Cosa misurano

MSCI ha indici per una varietà di sotto-aree geografiche, così come indici globali per categorie di azioni come small-cap, large-cap e mid-cap. I quattro più popolari tracciano i mercati emergenti, i mercati di frontiera, i mercati sviluppati esclusi Stati Uniti e Canada, e il mercato mondiale.

MSCI Emerging Market Index

L’Emerging Markets Index traccia la performance dei mercati azionari dei seguenti 26 paesi in via di sviluppo: Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Repubblica Ceca, Egitto, Grecia, Ungheria, India, Indonesia, Corea, Malesia, Messico, Pakistan, Perù, Filippine, Polonia, Qatar, Russia, Arabia Saudita, Sudafrica, Taiwan, Thailandia, Turchia ed Emirati Arabi Uniti. L’indice MSCI Kuwait sarà incluso nell’indice MSCI Emerging Markets a partire da novembre 2020.

Nel giugno 2017, MSCI Inc. ha annunciato che avrebbe aggiunto oltre 200 azioni A cinesi. Queste azioni sono quotate a Shanghai e Shenzhen e denominate in yuan. Di conseguenza, tutti i fondi negoziati in borsa che tracciano l’indice MSCI sono stati costretti ad aggiungere queste azioni.

L’Arabia Saudita è anche inclusa nel Gulf Cooperation Council Country Index.

L’indice compila la capitalizzazione di mercato di tutte le società che sono quotate nei mercati azionari di questi paesi. L’indice è considerato una buona misura della performance azionaria dei mercati emergenti.

MSCI Frontier Markets Index

L’indice Frontier Markets traccia i mercati azionari dei paesi che sono ancora più volatili dei mercati emergenti. È stato creato nel 2007. I paesi dell’indice sono Bahrain, Bangladesh, Croazia, Estonia, Giordania, Kazakistan, Kenya, Kuwait, Libano, Lituania, Mauritius, Marocco, Nigeria, Oman, Romania, Serbia, Slovenia, Sri Lanka, Tunisia e Vietnam. Questo include anche l’Unione economica e monetaria dell’Africa occidentale. È composta dai seguenti paesi: Benin, Burkina Faso, Costa d’Avorio, Guinea-Bissau, Mali, Niger, Senegal e Togo. Attualmente, gli indici MSCI WAEMU includono titoli classificati in Senegal, Costa d’Avorio e Burkina Faso.

I seguenti paesi di frontiera sono nei loro propri indici nazionali indipendenti. Non sono inclusi nel Frontier Market Index: Bosnia ed Erzegovina, Botswana, Bulgaria, Islanda, Giamaica, Malta, Palestina, Panama, Trinidad & Tobago, Ucraina e Zimbabwe. Il rischio principale è che sono molto poco scambiati. Questo li rende difficili da vendere se l’economia si deteriora. Significa anche che possono essere più facilmente manipolati dagli hedge fund. Bisogna capire i paesi, i loro sistemi politici e le loro sfide economiche. Questi paesi sono vulnerabili ai cambiamenti globali nel commercio, nelle valute e nelle politiche delle banche centrali.

Indice MSCI EAFE

L’indice EAFE misura i mercati sviluppati esclusi gli Stati Uniti e il Canada. EAFE sta per Europa, Australasia ed Estremo Oriente. Copre l’85% della capitalizzazione di mercato di ciascun paese.

L’indice MSCI EAFE è composto dai seguenti indici di paesi sviluppati: Australia, Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Israele, Italia, Giappone, Paesi Bassi, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera e Regno Unito.

MSCI World Index

Il World Index misura la performance di mercato delle società a grande e media capitalizzazione che hanno una presenza globale. Viene spesso citato dai media finanziari per descrivere l’andamento del mercato azionario mondiale. Esclude le azioni dei paesi dei mercati emergenti, quindi dovrebbe essere considerato un indice del mondo sviluppato.

Include i seguenti paesi: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Israele, Italia, Giappone, Paesi Bassi, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno Unito e Stati Uniti. “AC” sta per “All Country.”

Storia dell’MSCI

Nel 1968, Morgan Stanley pubblicò gli indici Capital International. Questi furono i primi indici per i mercati al di fuori degli Stati Uniti. Gli indici MSCI Developed Market sono stati pubblicati l’anno successivo.

Ci sono voluti quasi 20 anni, fino al 1987, per pubblicare l’indice Emerging Markets. Nel 1996, MSCI ha pubblicato gli indici All Country per i mercati in via di sviluppo e i mercati emergenti.

Il 2 luglio 1998 è stata costituita la MSCI Inc. che, oltre agli indici, fornisce servizi di analisi del rischio e del rendimento per vari mercati. I suoi concorrenti sono Axioma Inc., BlackRock Solutions, Bloomberg Finance L.P., CME Group Inc., CME Group Services LLC, FactSet Research Systems Inc., London Stock Exchange Group PLC, S&P Global Inc. e WisdomTree e Goldman Sachs Asset Management.

Nel 2007, MSCI ha lanciato il Global Islamic Index e i Factor Index. Dal 2010, ha lanciato diversi nuovi indici ogni anno.

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