Índice MSCI y qué mide

Los índices MSCI son una medida del rendimiento bursátil de una zona concreta. Al igual que otros índices, como el Dow Jones Averages o el S&P 500, sigue el rendimiento de las acciones incluidas en el índice.

Los índices MSCI se utilizan como base para los fondos cotizados. El ETF duplica las acciones del índice. Eso permite a los inversores beneficiarse de las ganancias del Índice.

De forma similar, los Índices son también los puntos de referencia que los fondos de inversión de gestión activa utilizan como base. Los fondos cotizados siguen los Índices MSCI. Los fondos de inversión gestionados tratan de superarlos eligiendo mejores valores.

Cómo funcionan

MSCI selecciona valores para sus índices de renta variable que se negocian fácilmente y tienen una alta liquidez. Los valores deben tener una participación activa de los inversores y no tener restricciones de propietarios. MSCI debe equilibrar la precisión y la eficiencia. Debe incluir suficientes valores para representar el mercado de renta variable subyacente. Al mismo tiempo, no puede tener tantos valores que los ETF y los fondos de inversión no puedan imitar el índice.

Cada índice suma el valor total de la capitalización bursátil de todos los valores. Es el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación. El S&P 500, pero no el Dow, utiliza la misma metodología. La capitalización del mercado se calcula tanto en dólares estadounidenses como en moneda local. Eso le da una idea de cómo está el índice sin el impacto de los tipos de cambio.

Cada índice se actualiza diariamente, de lunes a viernes. Además, cada índice se revisa trimestralmente y se reequilibra dos veces al año, momento en el que su gestor añade o quita valores para asegurarse de que el índice sigue reflejando con exactitud la composición del mercado de renta variable subyacente que mide.

Por esa razón, los índices MSCI tienen el poder de cambiar el mercado. Cuando se reequilibra un índice, todos los ETF y fondos de inversión que lo siguen deben comprar y vender las mismas acciones. Las acciones que se añaden al índice suelen subir de precio. Lo contrario ocurre con los valores que se eliminan de un índice.

Qué miden

El MSCI tiene índices para una variedad de subáreas geográficas, así como índices globales para categorías de valores como los de pequeña capitalización, gran capitalización y mediana capitalización. Los cuatro más populares hacen un seguimiento de los mercados emergentes, de los mercados fronterizos, de los mercados desarrollados excluyendo a Estados Unidos y Canadá, y del mercado mundial.

MSCI Emerging Market Index

El Emerging Markets Index hace un seguimiento del rendimiento de los mercados de valores de los siguientes 26 países en desarrollo: Arabia Saudí, Argentina, Brasil, Chile, China, Colombia, Corea, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Filipinas, Grecia, Hungría, India, Indonesia, Malasia, México, Pakistán, Perú, Polonia, Qatar, República Checa, Rusia, Sudáfrica, Taiwán, Tailandia y Turquía. El índice MSCI Kuwait se incluirá en el índice MSCI Emerging Markets a partir de noviembre de 2020.

En junio de 2017, MSCI Inc. anunció que iba a añadir más de 200 acciones A de China. Esas acciones cotizan en Shanghái y Shenzhen y están denominadas en yuanes, por lo que todos los fondos cotizados que siguen el índice MSCI se vieron obligados a añadir esas acciones.

Arabia Saudí también está incluida en el Gulf Cooperation Council Country Index.

El índice recopila la capitalización bursátil de todas las empresas que cotizan en los mercados de valores de estos países. El índice se considera una buena medida del rendimiento bursátil de los mercados emergentes.

Índice MSCI de Mercados Fronterizos

El Índice de Mercados Fronterizos hace un seguimiento de los mercados bursátiles de países que son aún más volátiles que los mercados emergentes. Fue creado en 2007. Los países del índice son Bahrein, Bangladesh, Croacia, Estonia, Jordania, Kazajstán, Kenia, Kuwait, Líbano, Lituania, Mauricio, Marruecos, Nigeria, Omán, Rumanía, Serbia, Eslovenia, Sri Lanka, Túnez y Vietnam. También incluye la Unión Económica y Monetaria de África Occidental. Está formada por los siguientes países: Benín, Burkina Faso, Costa de Marfil, Guinea-Bissau, Malí, Níger, Senegal y Togo. Actualmente, los índices MSCI WAEMU incluyen valores clasificados en Senegal, Costa de Marfil y Burkina Faso.

Los siguientes países fronterizos están en sus propios índices de países independientes. No están incluidos en el índice de mercados fronterizos: Bosnia y Herzegovina, Botsuana, Bulgaria, Islandia, Jamaica, Malta, Palestina, Panamá, Trinidad & Tobago, Ucrania y Zimbabue.

Los mercados frontera también pueden ser muy rentables ya que tienen mucho margen de crecimiento. El principal riesgo es que se negocian muy poco. Esto hace que sean difíciles de vender si la economía se deteriora. También significa que pueden ser manipulados más fácilmente por los fondos de cobertura. Hay que entender los países, sus sistemas políticos y sus retos económicos. Estos países son vulnerables a los cambios globales en el comercio, las divisas y los cambios en las políticas de los bancos centrales.

Índice MSCI EAFE

El índice EAFE mide los mercados desarrollados excluyendo a Estados Unidos y Canadá. EAFE significa Europa, Australasia y Extremo Oriente. Abarca el 85% de la capitalización del mercado en cada uno de los países.

El índice MSCI EAFE está formado por los siguientes índices de países de mercados desarrollados: Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Hong Kong, Irlanda, Israel, Italia, Japón, Noruega, Nueva Zelanda, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, Singapur y Suecia. Los medios de comunicación financieros suelen citarlo para describir la evolución del mercado bursátil mundial. Excluye las acciones de los países con mercados emergentes, por lo que debe considerarse un índice del mundo desarrollado.

Incluye los siguientes países: Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, España, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Hong Kong, Irlanda, Israel, Italia, Japón, Noruega, Nueva Zelanda, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, Singapur y Suecia, Suiza.

El índice MSCI AC World incluye todos los países de los índices mundial y de mercados emergentes. «AC» significa «All Country» (todos los países).

Historia del MSCI

En 1968, Morgan Stanley publicó los Capital International Indexes. Estos fueron los primeros índices para mercados fuera de Estados Unidos. Al año siguiente se publicaron los MSCI Developed Market Indexes.

Hubo que esperar casi 20 años, hasta 1987, para que se publicara el Emerging Markets Index. En 1996, MSCI publicó los All Country Indexes para los mercados en desarrollo y los mercados emergentes.

El 2 de julio de 1998 se constituyó MSCI Inc. Además de los índices, ofrece servicios que analizan el riesgo y la rentabilidad de varios mercados. Sus competidores son Axioma Inc, BlackRock Solutions, Bloomberg Finance L.P., CME Group Inc, CME Group Services LLC, FactSet Research Systems Inc, London Stock Exchange Group PLC, S&P Global Inc, y WisdomTree y Goldman Sachs Asset Management.

En 2007, MSCI lanzó el Índice Islámico Global y los Índices de Factores. Desde 2010, ha lanzado varios índices nuevos cada año.

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